■何芬蘭/國(guó)際商報(bào)2009-11-7
據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，松下公司11月5日向三洋電機(jī)發(fā)出股份收購(gòu)要約，收購(gòu)活動(dòng)正式啟動(dòng)。這是松下在獲得中國(guó)商務(wù)部附條件批準(zhǔn)后作出的迅速反映。而中國(guó)商務(wù)部作出的附條件批準(zhǔn)松下收購(gòu)三洋的反壟斷審查決定被業(yè)內(nèi)譽(yù)為“迄今為止新法律框架下最詳細(xì)、最全面的決定”。
附條件批準(zhǔn)10月30日，商務(wù)部反壟斷局通過(guò)公告形式公布了松下三洋并購(gòu)案的審查結(jié)果：經(jīng)過(guò)對(duì)涉及不同產(chǎn)品的39家同行競(jìng)爭(zhēng)者和下游用戶的多次電話和實(shí)地調(diào)查后，商務(wù)部認(rèn)為此項(xiàng)集中將在硬幣型鋰二次電池、民用鎳氫電池和車用鎳氫電池三個(gè)產(chǎn)品市場(chǎng)產(chǎn)生限制或排除競(jìng)爭(zhēng)影響。最終決定附條件批準(zhǔn)此項(xiàng)經(jīng)營(yíng)者集中。
根據(jù)公告，如果不剝離相關(guān)資產(chǎn)，合并后的新三洋和松下公司，將在中國(guó)的硬幣型鋰二次電池市場(chǎng)占有61.6%的份額、在民用鎳氫電池市場(chǎng)占有46.3%的份額，以及在混合動(dòng)力汽車電池市場(chǎng)擁有77%的份額。商務(wù)部裁定，只有剝離其相關(guān)資產(chǎn)后，才予以批準(zhǔn)其收購(gòu)計(jì)劃。
這是中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)在反壟斷審查中，首次強(qiáng)制要求處置境外資產(chǎn)。
國(guó)浩律師集團(tuán)事務(wù)所律師詹昊分析指出，該案中，由于松下和三洋集中完成以后會(huì)導(dǎo)致其在硬幣型鋰二次電池、民用鎳氫電池、車用鎳氫電池三個(gè)相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)的市場(chǎng)份額急劇增大，導(dǎo)致或者可能導(dǎo)致在相關(guān)市場(chǎng)上限制或者消除競(jìng)爭(zhēng)的效果，同時(shí)，由于該案件中涉及的電池產(chǎn)品涉及到下游很多產(chǎn)業(yè)的需求，比如，汽車產(chǎn)業(yè)，家用電器產(chǎn)業(yè)，如果無(wú)條件批準(zhǔn)該收購(gòu)案件，勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致兩公司合并后形成市場(chǎng)支配地位，造成相關(guān)市場(chǎng)上其他競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入該市場(chǎng)的障礙，影響其他競(jìng)爭(zhēng)者的進(jìn)入，進(jìn)而影響相關(guān)市場(chǎng)上的充分競(jìng)爭(zhēng)的局面。如果一個(gè)市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)不充分，占支配地位的經(jīng)營(yíng)者往往會(huì)利用其優(yōu)勢(shì)地位為謀取更多的利益壓榨下游的交易商，最終損害消費(fèi)者的利益。
“正是基于以上這些考慮，特別是集中后由于交易雙方市場(chǎng)份額的增加所導(dǎo)致其控制價(jià)格能力的提高和對(duì)下游產(chǎn)業(yè)鏈可能造成的破壞性影響，商務(wù)部在此次并購(gòu)案件中要求對(duì)松下和三洋在相關(guān)領(lǐng)域的一些業(yè)務(wù)進(jìn)行了剝離。這種措施作為一種結(jié)構(gòu)性救濟(jì)方式，在商務(wù)部附條件通過(guò)的案例中運(yùn)用的很多。就該案件的情況看，部分業(yè)務(wù)剝離后，松下和三洋整體的交易計(jì)劃和交易結(jié)構(gòu)沒(méi)有受到很大的影響，同時(shí)也能更好地防止并購(gòu)后他們?cè)谀承╊I(lǐng)域可能造成的影響競(jìng)爭(zhēng)的情況發(fā)生。”詹昊提示，該案中一個(gè)特別值得關(guān)注的問(wèn)題是，松下公司和豐田公司合資設(shè)立了企業(yè)———PEVE公司，該公司經(jīng)營(yíng)車用鎳氫電池，并占該市場(chǎng)77%的份額，商務(wù)部要求松下公司減持其在該公司的股份到19.5%的做法，這說(shuō)明，商務(wù)部對(duì)于經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)中雙方當(dāng)事人設(shè)立的合資公司的情況也加以考慮，必要時(shí)也要進(jìn)行剝離。
“商務(wù)部對(duì)于松下收購(gòu)三洋案件的批準(zhǔn)能考慮相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)的特點(diǎn)、需求、競(jìng)爭(zhēng)狀況，對(duì)于保護(hù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，保護(hù)下游產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)進(jìn)入都有很好的作用。”詹昊認(rèn)為。
監(jiān)管有道由于松下和三洋兩家整合將提高其鎳氫電池等充電電池業(yè)務(wù)的全球市場(chǎng)份額，各國(guó)對(duì)此實(shí)施了持久的反壟斷審查。
據(jù)悉，商務(wù)部于2009年1月21日收到松下公司收購(gòu)三洋公司的經(jīng)營(yíng)者集中申報(bào)申請(qǐng)。經(jīng)審查，商務(wù)部認(rèn)為該申報(bào)材料不完整，要求申報(bào)方進(jìn)一步補(bǔ)充完善。4月30日，申報(bào)方提交了補(bǔ)充材料，直到5月4日予以立案，開(kāi)始初步審查。
在初步審查過(guò)程中，商務(wù)部反壟斷局認(rèn)為此項(xiàng)收購(gòu)導(dǎo)致合并后新企業(yè)在某些重合產(chǎn)品市場(chǎng)的份額明顯增高，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，因此決定實(shí)施進(jìn)一步審查，進(jìn)一步審查截止日為9月3日。
8月14日，商務(wù)部向松下電器指出了審查發(fā)現(xiàn)的競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，并要求其限期提出相應(yīng)的解決方案。8月26日，松下電器向商務(wù)部提出申請(qǐng)，請(qǐng)求延長(zhǎng)進(jìn)一步審查期限，這次審查的截止日為2009年11月3日。
記者了解到，日本反壟斷機(jī)構(gòu)是最早批準(zhǔn)這起并購(gòu)的部門，而歐盟反壟斷機(jī)構(gòu)的審查則進(jìn)行到了9月底。而美國(guó)也將于近期予以批準(zhǔn)。
據(jù)商務(wù)部相關(guān)人士稱，此次審查他們對(duì)很多相關(guān)企業(yè)進(jìn)行了調(diào)查，而且也參考了歐盟、日本等反壟斷機(jī)構(gòu)對(duì)這起并購(gòu)的審查結(jié)果。
“商務(wù)部關(guān)于附條件批準(zhǔn)松下收購(gòu)三洋公司反壟斷審查的決定是商務(wù)部眾多附條件通過(guò)案例中給出的分析最詳盡，最具體的一個(gè)。”詹昊認(rèn)為，商務(wù)部附條件批準(zhǔn)松下收購(gòu)三洋公司反壟斷審查正好是在歐盟競(jìng)爭(zhēng)法委員會(huì)附條件通過(guò)該申報(bào)后一天公布的，這也充分說(shuō)明，各國(guó)反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)對(duì)于可能對(duì)本國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)造成威脅或損害的經(jīng)營(yíng)者集中行為的態(tài)度是一致的。
法律專家表示，中方的要求比歐盟更進(jìn)一步，將使跨國(guó)企業(yè)在考慮并購(gòu)事項(xiàng)時(shí)更加注重中國(guó)這一關(guān)。歐盟批準(zhǔn)的該交易，附加的資產(chǎn)剝離要求相對(duì)較少。它突出表明，中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)力日益增大，龐大的中國(guó)市場(chǎng)令它在全球反壟斷監(jiān)管中擁有更多的話語(yǔ)權(quán)。
收購(gòu)啟動(dòng)中國(guó)商務(wù)部這項(xiàng)有里程碑意義的審查決定，為松下收購(gòu)三洋電機(jī)久拖未決的進(jìn)程掃清了障礙。此項(xiàng)收購(gòu)案涉及8050億日元(合94億美元)，完成后將誕生一家全球電池巨擘。
根據(jù)松下遞交的救濟(jì)方案，新公司將在合并6個(gè)月后剝離三洋公司目前全部的硬幣型鋰二次電池業(yè)務(wù)；剝離三洋公司或松下公司其中一方的民用鎳氫電池業(yè)務(wù)。
松下公司將其在日本國(guó)神奈川縣茅崎市的湘南工廠的HEV用鎳氫電池業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給獨(dú)立第三方(購(gòu)買人)，并將對(duì)PEVE的出資比例從目前的40%降到19.5%，放棄在PEVE股東大會(huì)的表決權(quán)，以及董事委派權(quán)；而PEVE公司未來(lái)名稱變更為不含“Panasonic”字樣的公司名稱。
據(jù)了解，三洋電機(jī)已經(jīng)在10月28日宣布將出售三洋能源Twi鄄cell(SanyoEnergyTwicellCo.)及三洋能源鳥(niǎo)取(SanyoEnergyTottori)給富士通，此外三洋還計(jì)劃將其在日本群馬縣高崎市的高崎工廠的民用鎳氫電池業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓給獨(dú)立的第三方；三洋將其在中國(guó)江蘇省的蘇州工廠生產(chǎn)的某型號(hào)電池通過(guò)OEM形式供應(yīng)給該購(gòu)買人。
三洋大股東美國(guó)高盛集團(tuán)、日本大和證券和三井住友銀行三家金融公司已經(jīng)和松下簽訂股份轉(zhuǎn)讓合同，而上述三家大股東的合計(jì)持股比例已經(jīng)達(dá)到50.13%，收購(gòu)成功已成定局。據(jù)媒體報(bào)道此次收購(gòu)價(jià)格為每股131日元，收購(gòu)額至少達(dá)4千億日元。
本次市場(chǎng)公開(kāi)收購(gòu)將持續(xù)至12月7日。并購(gòu)?fù)瓿珊螅上潞腿蠛喜⒑蟮哪赇N售額為95361億日元(2009年3月數(shù)據(jù))，超過(guò)索尼近2萬(wàn)億日元，接近日立的10.3萬(wàn)億日元(同為今年3月數(shù)據(jù))。三洋仍將沿用此前的品牌，股票也將繼續(xù)上市。
