近年來，私募基金行業(yè)發(fā)展迅猛，我國資管行業(yè)監(jiān)管政策也陸續(xù)密集出臺，相關(guān)文件對私募備案等方面進行了進一步規(guī)范，反映了我國私募基金行業(yè)監(jiān)管日益收緊的趨勢，對整個私募基金行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了深刻影響。因此相比起前兩年備案私募數(shù)量的快速增加，2019年私募行業(yè)管理規(guī)模在市場高漲的趨勢背景下穩(wěn)步擴張，此時從法律層面來研究我國私募基金有著重要的理論意義和實踐價值。為此，我們盤點出2019年度國浩律師事務(wù)所微信公眾號(微信名：grandall)私募基金類十大熱文，涵蓋國有私募基金退出、基金托管及管理人責任及發(fā)展途徑、新規(guī)對行業(yè)的影響、基金份額轉(zhuǎn)讓、行業(yè)風險防控等，以期對讀者有所裨益。

2019年私募基金好文TOP10

- 國有私募基金退出問題法律探究——以國有性質(zhì)的私募投資基金份額及所持股權(quán)轉(zhuǎn)讓進場交易為視角

- 國有企業(yè)私募基金退出路徑分析——以是否適用32號令的規(guī)定為視角

- 私募基金刑事風險評析

- 合伙型基金中有限合伙人財產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓關(guān)注要點

- 新《備案須知》對PE基金的10大影響

- 關(guān)于私募基金托管人責任問題的法律分析

- 外商投資法對于私募基金行業(yè)的影響

- 紓困基金對外投資法律盡職調(diào)查要點

- 產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)開展私募基金份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)法律疑難問題淺析

- 論法人人格否認制度對契約型私募基金管理人的適用

TOP1 國有私募基金退出問題法律探究——以國有性質(zhì)的私募投資基金份額及所持股權(quán)轉(zhuǎn)讓進場交易為視角

作者：劉小進 郭曉鋒

政府投資基金蓬勃發(fā)展的同時，國有企業(yè)投資基金也呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長。目前，政府投資基金及國有企業(yè)投資基金如何退出越來越受到市場關(guān)注，就前述兩類基金在存續(xù)期滿或因特殊原因退出時是否應(yīng)當按照《企業(yè)國有資產(chǎn)法》《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》的規(guī)定，履行審計、評估、進場交易的問題，是實務(wù)界長期以來一直存在爭論的問題。本文作者梳理了現(xiàn)行的法律法規(guī)，對國有基金退出是否應(yīng)當進場交易、何種情況下要進場交易進行法律和實踐層面的剖析提出了個人意見和看法，以供讀者參考。

TOP2 國有企業(yè)私募基金退出路徑分析——以是否適用32號令的規(guī)定為視角

作者：楊慧 廖虹

就國有私募基金的退出路徑而言，通常有兩種，一是國有私募基金轉(zhuǎn)讓對外投資所形成的產(chǎn)（股）權(quán)，再進行私募基金清算；二是國有企業(yè)直接將所持有的私募基金份額/認繳的私募基金注冊資本轉(zhuǎn)讓給其他第三人。本文主要從國有私募基金的界定及其退出時是否適用32號令等角度對國有私募基金的退出路徑進行探討。

TOP3 私募基金刑事風險評析

作者：萬志堯 孫超

近年來，隨著私募基金市場的火熱，大批投資人將存款投入基金中，而與此同時，諸多私募基金連續(xù)暴雷。在此背景下，關(guān)注私募基金相關(guān)刑事風險和法律問題，不但是私募基金管理人需要自查診斷的重要課題，也是投資人安全投資的應(yīng)有之義。據(jù)此，本文結(jié)合相關(guān)案例，從私募基金運作的各階段，評析可能出現(xiàn)的刑事法律風險。

TOP4 合伙型基金中有限合伙人財產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓關(guān)注要點

作者：鄒菁 范君艷

日常合伙型私募基金運作中，合伙企業(yè)財產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓（也可稱為“權(quán)益轉(zhuǎn)讓”）已成為私募基金中有限合伙人（“LP”）部分或全部退出的主要方式之一。《合伙企業(yè)法》對于LP財產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓的規(guī)定相對比較原則和籠統(tǒng)，故有限合伙協(xié)議的約定往往決定了在實務(wù)中的具體安排和流程。本文針對合伙型基金中有限合伙人對外轉(zhuǎn)讓其持有的合伙企業(yè)財產(chǎn)份額的若干關(guān)注要點進行了探討。

TOP5 新《備案須知》對PE基金的10大影響

作者：鄒菁 范君艷

2019年12月23日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會新版《私募投資基金備案須知》出臺，其在法律適用上雖未提及《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見》，但其監(jiān)管思路與《資管新規(guī)》的要求原則上一致，同時，重點體現(xiàn)了對不同類型基金差異化的備案要求、對于“先備后募”的規(guī)范、對于防范基金利益沖突的強調(diào)、對于組合投資、長期投資的鼓勵等等監(jiān)管思路。本文試從私募股權(quán)投資基金角度出發(fā)，闡述《備案須知》對于PE基金的十大影響，以期能夠為大家提供借鑒和參考。

TOP6 關(guān)于私募基金托管人責任問題的法律分析

作者：孫超

《中華人民共和國證券投資基金法》第二條明確了基金管理人和基金托管人均為受托人, 但由于《基金法》的上位法為《中華人民共和國信托法》, 基金托管人與基金管理人應(yīng)適用《信托法》第三十二條承擔共同受托責任(連帶責任)還是按照《基金法》第一百四十五條的規(guī)定承擔所謂“分別行為分別責任, 共同行為共同責任”，以及該《基金法》的規(guī)定是否能適用于股權(quán)類或債權(quán)類基金, 實踐中多有疑義。本文從基金托管人的法律性質(zhì)、基金托管人在基金中的職責和義務(wù)、基金托管人的責任問題等進行了全面的分析探討。

TOP7 外商投資法對于私募基金行業(yè)的影響

作者：鄒菁 劉軍

2019年3月15日，《外商投資法》正式頒布并于2020年1月1日起正式實施。《外商投資法》確立了準入前國民待遇加負面清單制度，取消過去三資企業(yè)法下逐案審批或備案制度，對中國吸引外資、營造內(nèi)外公平的經(jīng)營環(huán)境將產(chǎn)生重大影響，同時，對于中國私募基金行業(yè)的外商投資準入及經(jīng)營也將產(chǎn)生深遠影響。本文作者分別從基金管理人角度及投資角度進行了研究分析。

TOP8 紓困基金對外投資法律盡職調(diào)查要點

作者：夏斌斌

2018年以來，為紓解國內(nèi)上市公司及其大股東的資金流動性風險和股票質(zhì)押風險，各類紓困基金應(yīng)運而生。雖然目前獲得紓困的上市公司和伸出援手的資金大都獲益良多，但在紓困基金的對外投資過程中，往往與紓困對象之間的信息并不完全對稱，因此需要通過事先盡職調(diào)查的方式深入摸底排查，并進而根據(jù)盡職調(diào)查結(jié)果合理設(shè)計交易結(jié)構(gòu)與交易方案從而規(guī)避風險。本文作者結(jié)合實踐中經(jīng)辦的項目情況，就紓困基金對外投資中的法律盡職調(diào)查要點進行了梳理，以供讀者參考。

TOP9 產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)開展私募基金份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)法律疑難問題淺析

作者：劉小進 郭曉鋒

基金進場交易業(yè)務(wù)是產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)近年來新興的業(yè)務(wù)類型，相較于傳統(tǒng)產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)，基金轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)有其新穎性，在受理基金轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)時，產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)遇到了一些實務(wù)操作難題，如基金份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)中如何對受讓方條件進行審核，面對上述難題，產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)需就解決方法想一想“招”。本文結(jié)合現(xiàn)行的法律法規(guī)和產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)的一些實踐操作，對產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)開展基金份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)遇到的疑難問題進行了簡要分析。

TOP10 論法人人格否認制度對契約型私募基金管理人的適用

作者：王文忠 王涵

近兩年，私募基金暴雷頻發(fā)，私募基金管理人違約、違法的情況批量發(fā)生，無數(shù)投資者遭受財產(chǎn)損失。法律法規(guī)雖賦予投資者向基金管理人索賠的權(quán)利，但因其缺乏執(zhí)行能力導致投資者實際挽回損失的幾率較小。所以，當基金管理人的股東存在濫用公司獨立人格之行為，利用管理基金財產(chǎn)之便利，違反法律規(guī)定和基金合同約定，給投資者造成損失的情形下，將法人人格否認制度適用于基金管理人，將賠償責任人范圍擴大至基金管理人的股東，將給投資者挽回損失帶來一線曙光。