由國(guó)浩律師事務(wù)所主辦、國(guó)浩律師（貴陽(yáng)）事務(wù)所承辦的“國(guó)浩資本市場(chǎng)論壇·第九季”于6月10日在貴陽(yáng)舉辦。來(lái)自貴州省相關(guān)政府部門(mén)政策專(zhuān)家、各金融機(jī)構(gòu)專(zhuān)家、境內(nèi)外律師等，圍繞“PPP與資本市場(chǎng)”這一主題展開(kāi)了深入探討。

      國(guó)浩律師事務(wù)所執(zhí)行合伙人李淳主持了本次論壇，李淳表示，國(guó)浩在國(guó)內(nèi)PPP業(yè)務(wù)領(lǐng)域具有相當(dāng)?shù)挠绊懥Γ瑖?guó)浩合伙人先后出任了國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部PPP相關(guān)專(zhuān)家委員會(huì)的委員，甚至是有些專(zhuān)家委員會(huì)的召集人，先后參與了國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部等相關(guān)部委有關(guān)PPP規(guī)則的立法活動(dòng)與工作，出版了PPP相關(guān)指引和學(xué)術(shù)著作。國(guó)浩將第九季資本市場(chǎng)論壇的主題定為“PPP與資本市場(chǎng)”，既符合國(guó)家戰(zhàn)略，也切合了貴州省的發(fā)展戰(zhàn)略。從這個(gè)意義上講，既是對(duì)國(guó)家的擔(dān)當(dāng)，也是對(duì)貴州履行一種責(zé)任。

      中華全國(guó)律師協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、國(guó)浩律師事務(wù)所首席執(zhí)行合伙人呂紅兵，香港律師協(xié)會(huì)前會(huì)長(zhǎng)、太平紳士林新強(qiáng)先生出席論壇并致辭。

      中華全國(guó)律師協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、國(guó)浩律師事務(wù)所首席執(zhí)行合伙人呂紅兵致辭時(shí)表示，“國(guó)浩資本市場(chǎng)論壇”是國(guó)浩服務(wù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、奉獻(xiàn)法治建設(shè)的一個(gè)經(jīng)典節(jié)目。國(guó)浩選擇貴陽(yáng)舉辦第九季“國(guó)浩資本市場(chǎng)論壇”，首先是因?yàn)?ldquo;這座城”：貴陽(yáng)是一個(gè)美麗的城市，一個(gè)有活力的都市。貴陽(yáng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有目共睹，法治進(jìn)步日新月異，社會(huì)和諧令人羨慕。尤其是成為國(guó)家大數(shù)據(jù)（貴州）綜合試驗(yàn)區(qū)核心區(qū)，成長(zhǎng)前景不可限量，發(fā)展前途一日千里！其次是因?yàn)?ldquo;這群人”：去年，白敏、葉衛(wèi)、鄭世紅等一批優(yōu)秀的貴州律師加入國(guó)浩律師事務(wù)所，組建國(guó)浩貴陽(yáng)辦公室。貴陽(yáng)團(tuán)隊(duì)可謂是“顏值與才華一色，智商和情商齊飛”，使得國(guó)浩服務(wù)貴陽(yáng)戰(zhàn)略落地生根。為貴陽(yáng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供優(yōu)質(zhì)法律服務(wù)，國(guó)浩義不容辭。今天我們的論壇將聚焦“PPP與資本市場(chǎng)”，這是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)，也是社會(huì)關(guān)注的熱點(diǎn)，更是我們法律服務(wù)的亮點(diǎn)。“江從白鷺飛邊轉(zhuǎn)，云在青山缺處生”。讓我們祝愿中國(guó)資本市場(chǎng)的明天更加美好，祝愿中國(guó)法治建設(shè)的明天更加美好！

      對(duì)于內(nèi)地與香港律師如何更好的合作，香港律師協(xié)會(huì)前會(huì)長(zhǎng)、太平紳士林新強(qiáng)認(rèn)為，香港是一個(gè)很好的海外投資平臺(tái)，香港律師能提供一流的國(guó)際性律師法律服務(wù)。而內(nèi)地律師有很好的客戶源和項(xiàng)目。兩地的律師，應(yīng)該有很多機(jī)會(huì)去合作，包括到香港融資、上市、貸款、投資等。香港企業(yè)大部分是中小型企業(yè)，由于不熟悉其他各城市的情況，并沒(méi)有能夠更好地發(fā)展，國(guó)浩律師事務(wù)所在全國(guó)各地有二十多家執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)，就可以協(xié)助這些香港成功企業(yè)去各城市發(fā)展。此外，香港和內(nèi)地經(jīng)濟(jì)往來(lái)非常頻密，民眾之間也產(chǎn)生很多的經(jīng)濟(jì)糾紛、訴訟、金融案件等。兩地律師可以加強(qiáng)合作更好地服務(wù)兩地企業(yè)和民眾。

      近年來(lái)貴州省經(jīng)濟(jì)增速一直位居全國(guó)前列，2016年貴州全省地區(qū)生產(chǎn)總值比上年增長(zhǎng)10.5%，增速高于全國(guó)3.8個(gè)百分點(diǎn)。2017年一季度以來(lái)，貴州省工業(yè)、投資、消費(fèi)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行呈現(xiàn)新產(chǎn)業(yè)加快成長(zhǎng)、新企業(yè)貢獻(xiàn)突出、新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)、新服務(wù)增勢(shì)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

      貴州省人民政府參事吳祖平在論壇上介紹了貴州經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最新情況和投資重點(diǎn)。去年貴州不僅獲批建設(shè)全國(guó)第一個(gè)國(guó)家級(jí)大數(shù)據(jù)綜合試驗(yàn)區(qū)和西部第二個(gè)內(nèi)陸開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)試驗(yàn)區(qū)，還成為首批國(guó)家生態(tài)文明試驗(yàn)區(qū)。此外，在過(guò)去的五年中，貴州實(shí)現(xiàn)了縣縣通高速公路，每一個(gè)市州都擁有自己的民用通航機(jī)場(chǎng)。吳祖平指出，目前國(guó)家對(duì)貴州省的戰(zhàn)略定位是“四基地一樞紐”與“三區(qū)一屏障”，其中“四基地一樞紐”包括全國(guó)重要的能源基地、資源深加工基地、特色輕工業(yè)基地、以航空航天為重點(diǎn)的裝備制造基地和西南重要陸路交通樞紐；“三區(qū)一屏障”指扶貧開(kāi)發(fā)攻堅(jiān)示范區(qū)、文化旅游發(fā)展創(chuàng)新區(qū)、民族團(tuán)結(jié)進(jìn)步繁榮發(fā)展示范區(qū)和長(zhǎng)江、珠江上游重要生態(tài)安全屏障。在這些建設(shè)中涉及的PPP項(xiàng)目值得思考和關(guān)注。

      根據(jù)財(cái)政部PPP中心資料顯示，截至2016年10月，貴州省共有PPP項(xiàng)目1723個(gè)，總投資金額1.49萬(wàn)億元，項(xiàng)目個(gè)數(shù)占全國(guó)的16%，投資總金額占全國(guó)的11.5%，均位列全國(guó)第一。項(xiàng)目個(gè)數(shù)落地率為22%，金額落地率為62.5%，投資金額較大的項(xiàng)目落地情況較好。貴州省發(fā)展與改革委員會(huì)固定資產(chǎn)投資處符照指出，雖然貴州PPP項(xiàng)目數(shù)和金額全國(guó)第一只能說(shuō)明一種發(fā)展趨勢(shì)，但貴州省PPP項(xiàng)目質(zhì)量也相對(duì)較高，因?yàn)橘F州有相應(yīng)的入庫(kù)審核要求，至少需要“一個(gè)方案、兩個(gè)論證”。目前貴州PPP項(xiàng)目庫(kù)分為預(yù)備庫(kù)、示范庫(kù)、已簽約庫(kù)與運(yùn)營(yíng)庫(kù)。今年一季度，在收入省級(jí)PPP項(xiàng)目庫(kù)的1673個(gè)項(xiàng)目中，傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的項(xiàng)目達(dá)到1550個(gè)左右，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的需求能夠真切反映貴州經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況。貴州省發(fā)展與改革委員會(huì)未來(lái)將進(jìn)一步加快部門(mén)與部門(mén)的合作、提高PPP項(xiàng)目入庫(kù)的門(mén)檻，并加強(qiáng)入庫(kù)項(xiàng)目的推介力度。

      國(guó)浩律師（南京）事務(wù)所合伙人周軍勝詳細(xì)介紹了“如何有效發(fā)揮PPP在特色小鎮(zhèn)培育工程中的作用”，他指出發(fā)展特色小鎮(zhèn)建設(shè)的意義在于：一是破解城鄉(xiāng)“二元”結(jié)構(gòu)，促進(jìn)人口聚集；二是加快新型城鎮(zhèn)化；三是產(chǎn)業(yè)升級(jí)和轉(zhuǎn)移，為農(nóng)民的創(chuàng)業(yè)和就業(yè)提供機(jī)會(huì)，提升群眾收入水平；四是改善生態(tài)環(huán)境，關(guān)注人文建設(shè)。而PPP模式解決了特色小鎮(zhèn)建設(shè)需要解決的資金、專(zhuān)業(yè)能力、運(yùn)營(yíng)的可持續(xù)（產(chǎn)業(yè)）、公共服務(wù)的屬性等主要問(wèn)題。周軍勝還指出，目前PPP領(lǐng)域需關(guān)注兩點(diǎn)：一是PPP應(yīng)是以長(zhǎng)期共贏為目的的合作；二是財(cái)政部87號(hào)文《財(cái)政部關(guān)于堅(jiān)決制止地方以政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)名義違法違規(guī)融資的通知》所涉及的僅是政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)，政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)作為公共產(chǎn)品采購(gòu)模式，和PPP模式是兩種方法，所以政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)模式被嚴(yán)格規(guī)范化是PPP模式的發(fā)展機(jī)會(huì)，但不意味著PPP可以無(wú)限制的膨脹。

      貴安新區(qū)規(guī)劃建設(shè)管理局海綿建設(shè)處周鑫楊分享了“貴安新區(qū)海綿城市試點(diǎn)兩湖一河PPP項(xiàng)目”的實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)，他表示，通過(guò)PPP模式引入社會(huì)資本，同時(shí)提高了投融資建設(shè)、運(yùn)營(yíng)效率，且有效減少了新區(qū)財(cái)政壓力。他將貴安新區(qū)項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)總結(jié)為：系統(tǒng)規(guī)劃引領(lǐng)，打造山水田園之城的海綿城市樣板；匯水分區(qū)打包，確保項(xiàng)目切實(shí)可行；量化考核指標(biāo)，嚴(yán)格績(jī)效考核并按效付費(fèi)；尊重市場(chǎng)規(guī)律，有效市場(chǎng)測(cè)試促成“優(yōu)中選優(yōu)”。貴安新區(qū)是國(guó)務(wù)院于2014年1月6日批復(fù)設(shè)立的第8個(gè)國(guó)家級(jí)新區(qū)，地處貴州省域地理中心地帶，控制總面積為1795平方公里，規(guī)劃用地面積43.25 平方公里。2015年4月，貴安新區(qū)成功入圍成為全國(guó)首批16個(gè)海綿城市建設(shè)試點(diǎn)之一，且是16個(gè)試點(diǎn)城市中唯一一個(gè)全部為新建區(qū)域的國(guó)家級(jí)新區(qū)。

      近日財(cái)政部等部門(mén)發(fā)文禁止地方借PPP、政府投資基金等名義違規(guī)舉債融資，此后財(cái)政部再度發(fā)文《嚴(yán)禁假借政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)名義舉債》，對(duì)此，興業(yè)證券固定收益部業(yè)務(wù)董事鄭莫指出，今后的融資渠道和模式會(huì)有非常大的變化。從首批成功發(fā)行的PPP資產(chǎn)證券化試點(diǎn)項(xiàng)目來(lái)看，都是有明確收益的PPP項(xiàng)目，有非常優(yōu)質(zhì)的底層資產(chǎn)。盡管如此，由于PPP項(xiàng)目存續(xù)期較長(zhǎng)，對(duì)應(yīng)的未來(lái)現(xiàn)金流回收周期長(zhǎng)，最終資產(chǎn)證券化份額中長(zhǎng)期限份額的銷(xiāo)售存在較大困難。他指出，目前 “基礎(chǔ)設(shè)施REITs”嘗試將房地產(chǎn)REITs嫁接到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，這對(duì)于PPP項(xiàng)目的持續(xù)融資有非常大的好處，但目前國(guó)內(nèi)的相關(guān)法律法規(guī)，特別是會(huì)計(jì)、稅務(wù)上的處理方法還沒(méi)有到位。

      據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2016年底，總共有1002家內(nèi)地企業(yè)在香港上市，市值已超過(guò)15萬(wàn)億港幣，占總市值63.26%。內(nèi)地企業(yè)2016全年成交金額超過(guò)7.8萬(wàn)億港幣，占總成交金額的71%。對(duì)此，香港林余律師事務(wù)所合伙人余沛恒指出，內(nèi)地企業(yè)在香港非常受歡迎，有比較強(qiáng)的融資能力，目前越來(lái)越多的項(xiàng)目工程公司到香港上市，包括“一帶一路”涵蓋的基建工程公司，此類(lèi)公司在審批時(shí)，如果具備由內(nèi)地國(guó)營(yíng)企業(yè)、主權(quán)財(cái)富基金等持有大量股權(quán)，或工程項(xiàng)目資產(chǎn)所在地的政府直接參與或持有股份，或有關(guān)工程項(xiàng)目位處的司法管轄區(qū)是國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織《多邊諒解備忘錄》的簽署方等因素，上市批準(zhǔn)的機(jī)會(huì)將大大提升。

      聯(lián)儲(chǔ)證券公司金融事業(yè)部董事總經(jīng)理賀明田對(duì)于“PPP項(xiàng)目投融資特點(diǎn)及其問(wèn)題”進(jìn)行了深入探討，借鑒已有的城市投融資體制的經(jīng)驗(yàn)，他認(rèn)為城市建設(shè)投融資改革要堅(jiān)持政府主導(dǎo)，政府項(xiàng)目投資應(yīng)實(shí)現(xiàn)從主導(dǎo)到引導(dǎo)的轉(zhuǎn)變，此外要建立適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的運(yùn)行機(jī)制等。

      國(guó)浩律師（貴陽(yáng)）事務(wù)所合伙人何先武分析了“PPP項(xiàng)目融資的困境與出路”，他認(rèn)為創(chuàng)新盈利模式包括：植入商業(yè)元素，例如特色小鎮(zhèn)，通過(guò)破解城鄉(xiāng)二元化，聚集人氣，重新創(chuàng)造它的商業(yè)價(jià)值；擴(kuò)大使用者付費(fèi)的群體；推動(dòng)實(shí)施PPP項(xiàng)目的大型國(guó)企上市等。

      國(guó)浩律師事務(wù)所執(zhí)行合伙人李世亮作論壇總結(jié)，他給企業(yè)和律師四個(gè)建議：首先，企業(yè)和律師要加強(qiáng)合作，PPP項(xiàng)目法律關(guān)系復(fù)雜、周期長(zhǎng)，律師涉及的環(huán)節(jié)和服務(wù)領(lǐng)域非常多，企業(yè)和律師是利益共同體；其次，企業(yè)要請(qǐng)好律師，律師不僅要有專(zhuān)業(yè)知識(shí)，還要有資源的駕馭和整合的能力；第三，律師要客觀獨(dú)立，要掌握最新的政策，企業(yè)應(yīng)該善于傾聽(tīng)律師的建議；第四，律師要認(rèn)真學(xué)習(xí)，做好迎接法律服務(wù)新的機(jī)遇和未來(lái)，機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)來(lái)說(shuō)律師是共存的，需要我們共同努力。

      來(lái)自貴州省財(cái)政廳、貴州省國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、貴州省文化廳、貴州產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)、貴州建工集團(tuán)、貴州出版集團(tuán)、貴州雙龍航空港開(kāi)發(fā)投資集團(tuán)、貴州鐵路投資有限責(zé)任公司、金陽(yáng)集團(tuán)、中天城投集團(tuán)、華夏銀行、華創(chuàng)證券、中冶建工集團(tuán)等單位的嘉賓，媒體以及貴州省律師近400名人士出席本次論壇。

      國(guó)浩律師事務(wù)所執(zhí)行合伙人張敬前、于寧杰，國(guó)浩上海辦公室負(fù)責(zé)人黃寧寧、成都辦公室負(fù)責(zé)人石波、福州辦公室負(fù)責(zé)人許明、重慶辦公室負(fù)責(zé)人梁先成、蘇州辦公室負(fù)責(zé)人黃建新、長(zhǎng)沙辦公室負(fù)責(zé)人羅崢、貴陽(yáng)辦公室負(fù)責(zé)人葉衛(wèi)、烏魯木齊辦公室負(fù)責(zé)人溫曉軍等相關(guān)合伙人和律師參加了本次論壇。